Опционы простыми словами

Эта статья — основа для всех опционных индикаторов ProCluster. Торговать опционами не нужно: индикаторы берут из опционного рынка то, что полезно трейдеру фьючерсов и спота, и рисуют это рядом с графиком цены.

Зачем трейдеру фьючерсов опционы

На опционном рынке крупные участники страхуют свои позиции и ставят на сильные движения. За страховку платят деньги, поэтому цены опционов показывают:

насколько сильных движений рынок ждёт — и на какой срок;
чего боятся больше — падения или пропущенного роста;
где стоят крупные опционные позиции.

Это ожидания рынка, а не прогноз. Рынок часто ошибается — но знать, чего он ждёт и за что платит, полезно.

Что такое опцион

Опцион — это право (но не обязанность) купить или продать монету по заранее оговорённой цене в определённую дату — в день экспирации.

Колл (call) — право купить. Его покупают, когда ждут роста или страхуются от пропущенного роста.
Пут (put) — право продать. Его покупают, когда ждут падения или страхуют уже купленные монеты.
Страйк — та самая оговорённая цена.
Экспирация — дата, когда опцион истекает. Бывают дневные, недельные (по пятницам), месячные и квартальные.
Премия — сколько стоит сам опцион. Её платит покупатель продавцу сразу.

Пример

BTC стоит 100 000 $. Трейдер держит монеты и боится падения. Он покупает пут со страйком 95 000 $ и экспирацией через месяц, платит премию.

Если через месяц BTC стоит 85 000 $, пут позволяет продать по 95 000 $ — убыток по монетам покрыт.
Если BTC вырос, пут просто сгорает. Потеряна только премия — как плата за страховку, которая не понадобилась.

Кто покупает и кто продаёт

Покупатели — те, кто страхуется (как в примере) или ставит на сильное движение. Риск покупателя ограничен премией.
Продавцы — чаще всего маркетмейкеры: профессиональные участники, которые продают опционы ради премии. Свой риск они сами страхуют на обычном рынке — покупают или продают монету и фьючерсы по мере движения цены. Поэтому опционный рынок влияет и на цену самой монеты.

Подразумеваемая волатильность (IV)

Чем сильнее рынок ждёт движений, тем дороже страховка. Цену опциона пересчитывают в одно число — подразумеваемую волатильность, IV (implied volatility). Это «цена страховки» в процентах годовых: какой размах движений заложен в цены опционов.

IV удобно переводить в ожидаемый ход цены за нужный срок. Правило на пальцах:

за день — IV разделить на 19 (в году 365 дней, а √365 ≈ 19);
за неделю — IV разделить примерно на 7;
за месяц — IV разделить примерно на 3,5.

Пример

IV по BTC — 57 %, BTC стоит 100 000 $.

Срок	Расчёт	Ожидаемый ход	В долларах
День	57 / 19	около 3 %	± 3 000 $
Неделя	57 / 7	около 8 %	± 8 000 $
Месяц	57 / 3,5	около 16 %	± 16 000 $

Читать так: по оценке рынка, примерно в двух случаях из трёх цена к концу срока окажется в этих пределах. В остальных случаях — дальше. Это оценка рынка, а не гарантия. Такой коридор прямо на графике цены рисует Expected Range.

Реализованная волатильность (RV)

Реализованная волатильность, RV (realized volatility), — как цена ходила на деле за прошедший срок, в тех же процентах годовых. IV — сколько закладывали, RV — сколько получилось. Сравнивать их удобно в индикаторе IV vs RV.

«У цены» и «25-дельта»

Опцион у цены (ATM, at-the-money; в описаниях индикаторов в терминале — «у денег») — опцион со страйком рядом с текущей ценой. Его IV — главный ориентир: «сколько рынок ждёт движения в любую сторону».
25-дельта — опцион заметно в стороне от цены: пут ниже текущей цены или колл выше неё. Грубо говоря, рынок оценивает примерно в 1 шанс из 4, что к экспирации такой опцион окажется выгодным. Именно такие опционы покупают как страховку от сильного хода — поэтому по ним сравнивают, что дороже: защита от падения или ставка на рост. Это делает Options Skew.

Открытый интерес и объём опционов

Открытый интерес (OI) — сколько опционов сейчас открыто и ещё не истекло. Это накопленные позиции. На каких ценах (страйках) они стоят, показывает Options Levels.
Объём — сколько опционов купили и продали за выбранное время. Это свежий поток сделок.

Соотношение путов и коллов в позициях и в объёме показывает Put/Call Ratio.

Max Pain и гамма

Эти понятия понадобятся для индикаторов на графике цены.

Max Pain — цена, при которой на экспирации владельцы опционов в сумме получили бы меньше всего. Есть популярная идея, что к экспирации цену «тянет» к Max Pain. Иногда так и бывает, часто — нет. Где сейчас Max Pain, показывает Options Levels, а как часто цена к нему приходила — Options History.
Гамма — насколько сильно маркетмейкерам приходится менять свою страховку при движении цены. Если их гамма положительная, они продают на росте и покупают на падении — движения гасятся. Если отрицательная — их сделки подталкивают цену, движения резче. Уровни гаммы на графике рисует Gamma Levels.

Опционные индикаторы ProCluster

Индикатор	На какой вопрос отвечает	Где рисуется
Volatility Index	Насколько сильных движений рынок ждёт в ближайший месяц?	подвал графика
Put/Call Ratio	Чего больше — путов или коллов: в открытых позициях и в свежих сделках?	подвал графика
Options Skew	Что дороже — страховка от падения или ставка на рост?	подвал графика
IV Term Structure	Встряски ждут прямо сейчас или позже — неделя дороже месяца или наоборот?	подвал графика
IV vs RV	Опционы дороже или дешевле того, как цена ходит на деле?	подвал графика
Options Levels	На каких ценах стоят крупные опционные позиции и где Max Pain?	на графике цены
Expected Range	В каком коридоре рынок ждёт цену к концу дня, недели или месяца?	на графике цены
Gamma Levels	Где страховка маркетмейкеров гасит движение, а где разгоняет?	на графике цены
Options History	Какой коридор рынок закладывал раньше и удержал ли он цену?	на графике цены

В окне Индикаторы опционные индикаторы идут отдельным блоком ОПЦИОННЫЕ под обычными. Как добавить индикатор — в статье Как добавить индикатор.

Индикаторы удобно смотреть вместе: например, высокий Volatility Index и одновременно переворот в IV Term Structure говорят, что рынок дорого платит за защиту и ждёт встряски в ближайшие дни.

Ограничения

Монеты — BTC, ETH и SOL. Опционный рынок по другим монетам слишком мал. На графиках остальных монет индикаторы ничего не показывают. Volatility Index есть только у BTC и ETH.
Спот и фьючерсы — одни данные. Опционы считаются по монете, а не по рынку: на графиках BTC/USDT фьючерс и спот индикатор покажет одно и то же.
Обновление — не каждую секунду. Перекос, срочная структура и IV vs RV обновляются раз в час, перевес путов и коллов — раз в несколько минут, индекс волатильности — раз в минуту; позиции по страйкам для индикаторов на графике цены — раз в час.
Данные — опционы Deribit и Binance. По чьим данным считается индикатор, сказано в начале его статьи.
История. У большинства индикаторов точные значения копятся с октября 2026 года. У Put/Call Ratio линия по объёму сделок Deribit — с декабря 2025 года, по открытым позициям — с октября 2026. У IV Term Structure, IV vs RV и коробок Options History более старая история восстановлена по сделкам с опционами — с начала 2026 года, она приблизительная. У Options Skew так же — только для BTC и ETH; у SOL — только точные значения с октября 2026 года. Volatility Index на таймфреймах от часа — с начала 2026 года, на таймфреймах меньше часа — с конца марта 2026 года. Насколько далеко назад можно листать график, зависит ещё и от тарифа.
Это ожидания, а не прогноз. Опционы показывают, за что рынок платит сейчас. Рынок может ошибаться, а ожидания — быстро меняться.